奥本海默将微软目标价由515美元上调至570美元，并维持“跑赢大盘”评级，认为公司在AI业务扩张的同时保持资本开支纪律。该机构指出，随着更多算力上线，Azure和M365商业业务有望在2027财年延续增长加速，Copilot商业化表现也保持强劲，越来越多企业客户正将微软作为主要AI平台。奥本海默认为，微软在提高效率和控制资本开支方面的执行力，有助于提升资本支出的可预测性并支撑自由现金流。不过，该机构同时提示，AI带来的业务模式变化、部分企业IT支出提前释放，以及云业务利润率和资本效率承压，可能限制Azure和M365进入2027年后的增长速度。（新浪财经）